小鹏汽车跟进特斯拉降价 机构称首季毛利率承压有下跌风险

财联社1月18日讯（编辑 马轶杰）小鹏汽车(09868.HK)1月17日宣布，小鹏下跌启动旗下G3i/P5/P7等新能源车车型的汽车新年新价格体系，起售价分别为14.89万元，跟进构15.69万元和20.99万元，拉降率承最大降幅达约13%。价机同时，首季小鹏汽车对公告发布前一年内订购G3i/P5/P7的毛利首任车主，同步给予新春回馈。风险

虽然小鹏方面对此次降价回应称，小鹏下跌是汽车希望能让更多消费者享受到智能和科技给生活和出行带来的改变。但市场仍然十分清楚，跟进构小鹏此举是拉降率承为了跟进特斯拉此前的降价行动。

与此同时，价机市场对小鹏降价带来的首季业绩压力担忧明显。

降价公告发出后，毛利瑞信、摩根史丹利等大行均提示称，小鹏汽车第一季度毛利率或逊于预期，存在下跌风险。小鹏汽车1月18日开盘后一度下跌6%，创出自去年12月以来的新低，截至发稿跌3.07%，报36.35港元。

据悉，特斯拉于今年1月6日率先打响的降价行动，对短期销量提振效果立竿见影，帮助特斯拉抢夺了大量订单。

招银国际（CMBI）汇编的数据显示，降价后首周(1月9日至1月15日)，特斯拉在中国的日均销量比2022年同期猛增76%，达到12654辆。相比之下，当周中国的整体汽车零售销量同比下降14.5%。

华泰证券也指出，特斯拉降价后主销产品价格带下探至22.99万元，与小鹏汽车当前的主销产品价格区间重叠较大。由此来看，小鹏汽车面临的竞争压力陡增。

值得注意的是，根据的研究，随着产销量攀升带来的规模效应，特斯拉2022年三季度的毛利率高达27.9%，单车利润为9687.9美元，远超传统汽车及其他新能源厂商。作为对比丰田和同期的的单车利润分别仅为1200美元和1500美元。

这也意味着，特斯拉在未来仍有不小的降价空间，若销售情况不达预期，很有可能再度利用“降价”抢占更多市场份额和订单。而从现有产能来看，特斯拉也极有能力和意愿进一步抢占市场份额来摊销成本。

据国泰君安的研究显示，2022年下半年产线升级后，实际产能已经达到了年产能100万辆。而据特斯拉方面透露，2022年特斯拉在中国市场的销量为439770辆，其中Model 3全年销量124456辆，同比减少17.5%；Model Y全年销量315314辆，同比增长85.6%。

另据官方透露，小鹏汽车的主销车型P7改款将会在春节后的3月发布。小鹏此前刚刚公布2022年12月总交付11292台，环比增长94%，已看到了走出销量泥潭的曙光。

此前，无论是小鹏汽车自身还是资本市场都对今年新P7带动销量进一步重回增长趋势寄予厚望，但如今需要正面应对特斯拉降价，市场也担心会对新品定价形成压制。

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